미국이 금리인상 하는데 왜 한국주식시장이 하락할까?

5월 다시한번 미국금리인상이 확실해지면서 미국주식시장, 국채금리가 요동치고 있습니다. 간밤에 브레이너드 연방준비제도 부의장이 5월 금리인상을 확실시 하는 발언을 하면서 나스닥은 2.3% 하락하였습니다. 미국 연방 준비제도는 연내 7~8회 금리인상을 예상하고 있습니다. 우리네 주식시장에도 영향을 안 줄수가 없겠네요. 그런데 왜 미국이 금리인상을 하는데 주식시장은 하락할까요? 오늘은 이 관계에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 

 

인플레이션과 금리인상의 관계 

각국 정부는 실업급여, 지원금으로 엄청난 돈을 시중에 뿌렸다. 이것을 헬리콥터 머니라고 한다.

 

미국은 소비가 줄어들고 경기가 위축되자 2020년 3월부터 국민을 부양하기 위해 엄청난 돈을 시중에 풀었습니다. 직접적으로 보조금을 주거나 실업급여 등을 통해 말이죠. 미국은 실업지원금으로 한주에만 22조를 뿌렸다는 말도 있습니다. 이것을 헬리콥터에서 돈을 살포해서 국민을 부양한다라고 하여 헬리콥터머니라고 합니다.

 

또 하나 시중에 돈을 늘리기 위해서 금리인하를 하거나 채권을 매입해서 시중에 돈을 뿌리는거죠. 금리인하를 하면 시중금리도 인하하기 때문에 기업과 가계가 자금을 조달하기 쉬워지죠? 금리인하, 채권매입 하는 것을 양적완화라고 합니다.

 

 

 

전세계 여러나라는 소비를 늘리고 국민을 부양하기 위해서 금리를 대폭 인하하고 국채를 매입하여 시중에 돈을 풀었습니다. 이런 헬리콥터머니와 통화정책으로 시중에 돈이 넘쳐나게 되면 돈의 가치는 떨어지고 물가는 다시 오르겠죠? 이렇게 물가가 오르는 인플레이션이 시작됩니다. 물가상승이 심해지자 달러의 패권국인 미국이 인플레이션을 억제하기 위해서 미국연방준비제도가 나섭니다. 미국연방제도가 fomc 회의를 갖고 미국의 기준금리 정책을 결정합니다. 

 

·양적완화 : 물가하락을 막기위해 금리인하, 채권매입. 시중에 돈을 푸는 것. 

·양적긴축 : 물가상승을 억제하기 위해 금리인상, 채권방출, 시중에서 돈을 회수하는 것. 

 

 실제로 러시아 사태 등 많은 일들로 공급망이 마비되어 유가, 생필품이 치솟고 물가가 많이 올랐죠? 이에 따라 세계에서 가장 많이 쓰이는 달러의 패권국인 미국은 금리인상을 하고 매입했던 채권을 시중에 방출하여 풀었던 돈을 회수하여 물가를 안정시키려 합니다. 이것이 양적긴축정책입니다. 금리를 올려 주식이나 다른 자산에 투자되어 있던 돈은 은행으로 가고 물가가 안정되길 바라는 정책이죠. 브레이너드 부의장은 월500만달러 어치 채권을 재투자하지 않고 그대로 시장에 매각한다고 합니다. 이런 채권 매각도 양적긴축정책이 일환입니다.

 

연방준비제도에는 통화정책을 결정하는 위원들이 있는데 양적완화정책을 지지하는 위원들을 비둘기파라고 합니다. 그리고 브레이너드 부의장처럼 양적긴축정책을 말하는 위원들을 메파라고 하는데요. 그런데 원래 브레이너드 부의장은 강성 비둘가파 였다고 하네요. 이런 강성 비둘기파 위원의 메파발언으로 시장의 충격은 더욱 심한것 같습니다. 미국은 연방준비제도 의사회를 열어 통화정책을 결정하게 되는데 이는 세계 기축통화의 유동성을 결정하는 일이니만큼 금융시장에 많은 영향을 미칩니다. 그래서 우리나라 주식시장도 미국 연방준비제도 회의인 FOMC에 귀를 기울입니다. 

 

미국금리인상과 한국주식시장의 관계

보통 미국 금리 인상은 주식시장 하락으로 여겨진다

미국의 금리인상 이야기가 나오면 한국 주식시장은 하락하곤 하는데요. 왜 그럴까요? 한국의 주식시장은 외국인투자자들이 직접적인 영향을 끼칩니다. 미국이 금리를 인상하면 외국인투자자들이 원화로 바꿔서 한국주식시장에 투자했던 자금을 달러로 바꿔 다른 안전자산에 투자하기 시작합니다. 외환시장에서 달러는 부족해지고 환율은 오르고 주식시장은 하락하게 되는것이죠. 일반적으로 원달러 환율의 상승은 주식시장의 하락을 불러온다고 보면 됩니다. 그럼 미국 금리인상은 무조건 한국주식시장의 하락을 불러올까요? 꼭 그렇지만은 않았습니다. 

 

미국금리인상에도 주가가 오른 때가 있었다

미국 금리인상에도 불구, 2004~2006 한국 주식시장은 올랐다.

 

2004년~2006년 미국의 금리 인상에도 불구하고 한국주식시장은 단기적으로 하락했다가 상승하는 모습을 보여주었는데요. 이 때는 미국시장보다 글로벌 경기가 더 좋았다고 합니다. 그런데 지금은 어떨까요? 세계적으로 많이 힘든 상황인데요. 앞으로 어떻게 될지 모르겠습니다. 투자자 여러분들은 미국의 금리인상에 대비하셔서 성공투자하는 날들이 되셨으면 좋겠습니다.