웹툰과 게임 사업을 동시에, 미스터블루 주식 분석

미스터블루는 모바일게임 에오스의 흥행으로 잘 알려져 있는 회사입니다. 2019년에 모바일 게임의 성공으로 주가도 고공행진 하였습니다. 

★ 비지니스 모델

최근 모바일 디바이스의 유행으로 어디서든 즐길 수 있는 스낵컬쳐의 대중화로 인해 지적재산권을 이용할 수 있는 많은 산업들이 주목을 받고 있는데요. 미스터블루는 국내 상장사들중에 흔하지 않게 웹툰 사업과 모바일 게임 사업에서 성공한 회사라고 할 수 있습니다.

*스낵컬처는 어디서나 편하게 먹을 수 있는 스낵 같이 간편하게 즐기는 문화생활을 말합니다. 웹툰이 대표적입니다. 

미스터블루는 지적재산권을 보유한 만화컨텐츠를 소유 플랫폼이나 네이버웹툰이나 카카오페이지 등의 타사 플랫폼을 통해 유통하고 있으며, 국내에서 큰 인기가 있는 무협 4대 천오아(야설록, 황성, 사마달, 하승남) 등의 무협 작가들의 지적재산권을 확보하고 있습니다. 총 500만명이 넘는 자체 플랫폼 회원을 보유하고 있습니다. 

상장된 웹툰 중소 웹툰 업체중에 자사 웹툰 제작사와 플랫폼을 갖춘 기업은 흔치 않은 것 같습니다. 

게임사업에서 2019년에 에오스의 모바일 게임이 플레이스토어 2위를 기록하는 큰 성공을 거둬 좋은 실적을 기록하였습니다. 

게임 서비스가 매출 비중의 51프로, 주 사업이었던 웹툰 부문이 44.6프로를 차지할 정도로 게임 사업에서 큰 성공을 거뒀습니다. 2019년도 에오스의 매출은 326억원 달성했다고 합니다. 

2019년 웹툰 콘텐츠 및 만화출판의 매출액 286억, 게임 에오스의 매출은 325억으로 51프로를 기록해 총 638억의 매출액을 기록하였습니다. 

★ 투자포인트

20년 2분기부터 자체 스튜디오인 오렌지스튜디오와 미얀마, 블루코믹스에서 자체 웹툰을 제작한다고 합니다. 

그리고 당사의 게임 에오스가 7월 대만 진출, 일본 진출 등이 예정되어 있습니다.

★ 재무제표 

당사의 2019년 매출액은 640억, 영업이익은 140억, 당기순이익 120억을  기록하였습니다. 2018년 대비 매출액은 106%, 영업이익은 250%, 순이익 336%의 엄청난 성장을 보였습니다. 

미스터블루의 2020년 예상 매출액은 790억, 영업이익 192억, 당기순이익 155억으로 예상되고 있습니다. 콘텐츠 산업의 대유행과 함께 주식도 많은 주목을 받으리라 예상합니다.

동사가 가지고 있는 현금성자산은 200억 정도이고 유동성부채도 100억정도로 건전한 수준입니다. 플랫폼 업체 답게 유형자산보다 무형자산이 훨씬 많으며 ROE 32%, ROIC 8% 수준입니다.

★ 주가분석

현재 주가가 과도하게 생각되진 않고, 20년 현재 주가는 15000~20000원까지 올라갈 수 있는 동력이 충분하다고 생각하지만 안전마진을 생각한다면 5000~7000원 정도에서 매수하는게 좋아보입니다.