씨젠에 대해서 당신이 체크해야할 2가지(Feat. 씨젠 주가 분석)

씨젠의 2020년 1분기 영업이익 398억으로 지난해 1분기보다 584.3% 오르고 매출은 818억으로 197.6%, 순이익은 337억원으로 579% 올랐습니다. 모두가 예상은 했지만 엄청난 서프라이즈인 것 같습니다. 씨젠의 주가도 엄청 많이 올랐죠. 진단키트의 마진이 생각보다 정말 대단히 좋은거 같습니다. 매출이 810억인데 매출원가가 200억입니다. 마진의 수준이 1분기 매출의 4/1 수준이더라구요. 오늘은 앞으로도 이 좋은 주가 흐름이 계속 될 수 있을지 씨젠에 대해서 체크해야할 2가지라는 주제로 포스팅해보도록 하겠습니다. 

*단위는 천원 단위입니다. 

1. 2분기까지는 좋을 것이다? 2년 정도 큰 매출이 이어질 것이다? 근데 과연 언제까지 진단키트 매출 성장세가 이어질 수 있을까. 

1분기 세부 매출 내역을 보면 진단키트 부문만 810억으로 씨젠의 진단 키트 매출액이 542억 늘어났습니다. 4월 통관데이터에 따르면 씨젠의 진단키트 수출 금액은 655억 정도라고 하는데요. 4월만 놓고 봤을 때도 655억이니 2분기 역시도 좋을거라는 예상이 많습니다. 하지만 이슈가 점점 나아지고 진단할 수 있는 사람이 적어진다면 씨젠의 진단키트 수출과 매출도 조금씩 줄어들거라 예상되는데요. 이 점을 늘 체크하고 인지하고 있어야 할 거 같습니다. 분명 올해는 어닝 서프라이즈에 가까운 매출을 기록할건 펙트이지만 언제까지 진단 키트 매출이 이 수준을 유지하는지 꼭 체크해야할 사항인거 같습니다. 어떤 리포트에는 2년 동안 계속 이 높은 매출을 시연할 수 있을거라고 하는데 언제까지나 모두 예측이니 잘 유의하셔야 할 것 같습니다. 

2. 너무나 좋은 마진율, 씨젠의 현주가는 아직 저평가일까 고평가일까. 

씨젠의 주가는 적절할까요? 

단순하게 여태까지 나온 데이터로만 진짜 대충 한번 2020년 실적을 한번 계산해보도록 하겠습니다. 올해 4분기에는 진정이 된다하고 예상해보고 매출액을 줄여가면서 올해 실적을 계산해보도록 하겠습니다.

1분기 매출이 810억. 2분기 매출액 4월 수출 실적으로 예측해서 4,5,6월 총 매출이 1500억으로 보고, 3분기 1400억, 4분기 1000억 수준이 된다고 봤을 때, 정말 좋게 봤을 때 매출이 4,710억이 나옵니다. 

그리고 올해 1분기 매출원가를 매출액의 1/4 수준으로 적용하고 판관비도 1분기랑 비슷하게 나온다고 봤을 때, 영업이익은 2700억 수준이 될 것이라고 예상됩니다. 당기순이익도 2500억 정도 나오겠죠. 정말 모르는 사람이 단순하게 계산했을 때만 이렇게 계산이 되는데요. 영업이익으로 시총을 예상해봤을 때 사람들의 기대치를 보고 영업이익의 20배 정도 갈 수 있겠다 생각해서 좋게보면 시총 5조 넘게까지는 가 줄 수 있지 않을까 생각합니다. 정말 좋게 나온다는 가정하에 정말 좋게 봤을 때 그렇게 나올 수도 있으리라 생각합니다. 그래서 올해 영업이익이 2000억, 2500억이 넘으면 현주가 수준은 그래도 저평가는 아니지만 조금 더 상승여력이 있을 수도 있겠다고 조심스럽게 말해볼 수 있지 않을까요? 하지만 신규 진입은 정말 무리고 도박이지 않을까 생각합니다. 위에서 말했듯이 이슈가 잠잠해지면 진단키트의 수요도 줄어들기 때문이고, 저는 늘 주가는 실적 따라간다고 생각합니다. 지금의 씨젠의 주가는 향후 이슈 따라 간다고 생각합니다. 그렇기 때문에 늘 수출 데이터체크하고 해야할 것 같습니다. '네이버 증권 -> 리서치 -> 산업분석 리포트'이렇게 들어가셔서 매월 바이오 산업 분석 리포트 올라오는 것 있으면 잘 체크하셔야 할 것 같습니다. 보유자 분이시라면 꼭 분기보고서 체크하셔서 현주가는 어느정도 수준인지 꼭 체크해주셨으면 좋겠습니다.